西西木科技-专业的shopify liquid开发机构-前端JS丨react后端丨API接口丨shopify plus丨外贸独立站
注：本文仅供信息交流，不构成任何交易建议。
今日（12月4日）收盘后如何在万达广场开店；永辉超市：携手王健林的万达广场，这是一个重要的买入机会吗？，永辉超市（SH：601933）公告称，转让大连一方集团有限公司持有的大连万达商业管理集团有限公司67,910,214股股份，占10股。万达商业管理%（主要资产为分布于全国的万达广场总股本的1.5%。
今年年初，腾讯（HK：00700）战略投资永辉，此次携手商业巨头万达。 可以说，永辉是当前新零售概念中最耀眼的明星。
那么永辉的价值应该如何分析呢？ 这就需要我们先了解生鲜超市赛道为何如此受欢迎，然后再了解永辉超市为何如此特别。
永辉超市被中国投资者对标美国全食超市：两者都是以中产消费升级理念占据生鲜零售领域的龙头企业，同时也是快速增长的品类和龙头。 也是后电商时代线下流量和运营的最强目标——这里是亚马逊（NASDAQ：AMZN）收购全食超市、腾讯提前布局永辉的地方。
中国消费者每年在生鲜食品上的花费达3万亿元，这是一个巨大的数字。 但目前我国生鲜消费仍以农贸市场为主，超市的渗透率还很低。 而且由于生鲜食品保存难度大，对储存要求较高，因此电商渗透仍较困难。
因此，在与电商天然隔离的零售渠道中，生鲜超市细分渠道可以实现11%的年增长率。 显然，在这个高增长领域，寻找永辉这样的领军企业已经成为成长股投资者的必然策略。 而永辉则通过门店扩张和面积改善，尽自己的一份力量来充分享受这一红利。
永辉的业务主要由四部分组成：食品供应（47%）、生鲜加工（44%）、服装（2%）、其他（7%）。 可以看出，整体业务非常集中在生鲜领域。
由于专注于生鲜食品发展，永辉的总营收在过去7年里从100亿增长了6倍，达到700亿左右。 增长率始终保持在20%左右； 与此同时，毛利率也大幅提升。
毛利率上升的原因是随着门店的增长，周转率和面积效率的提高提高了整体运营效率。 尽管零售行业竞争激烈，大家都在追求极低的利润率和高周转效率，但生鲜行业却饱受货损、消费等因素的困扰。 一旦效率提高，利润率就能相应增长。
我国生鲜零售行业的商业模式通常以生鲜带动生活必需品，并将生鲜的利润率控制在15%以下，生活必需品控制在30%以上。 因此，农贸市场和超市是主体。 经营渠道。 这也导致我国农产品贸易流通占比明显高于其他发达国家。
尽管生鲜电商发展迅速，但仍存在诸多痛点如何在万达广场开店shopify搭建，导致渗透率仅为3%。 痛点来自于：
（一）农产品多链批发毛利明显较低，缺乏规模，无法支持直接采购；
（2）生鲜食品保质期长liquid开发，储存要求极高，损耗率高；
（3）独自建设完整的冷链物流极其困难。
因此，最终在电商领域形成了腾讯和阿里巴巴（NYSE：BABA）两大阵营，以及依附于这两个阵营的众多小卖家。
因此，在这种业态饱和、竞争加剧的商业模式下，头部生鲜电商纷纷在线下寻找流量和新业态进行合作，而传统超市则节节败退。
在此背景下，永辉作为一家主打生鲜的超市，能够逆势扩张，着实令人钦佩。
从数字上看，过去四年，永辉不仅加店速度越来越快如何在万达广场开店，而且运营效率也保持了显着提升：无论是收入增长（20% CAGR）还是平方米效率（11,154元/平方米）平方米），远高于高鑫零售），还是毛利率的提升（要知道生鲜超市的亏损自然会带来低毛利），都遥遥领先于整个行业。
主要运营策略是增加生鲜销量，大幅完善优质门店布局； 在降低成本方面，通过后端效率提升物流和信息平台能力。
永辉建立了极高的壁垒：依靠自营，坚持源头直采，提高了生鲜销售的毛利率； 大力建设全国物流中心，跻身全国库存周转天数最低的三大零售上市公司之列。 而合伙人制度也促进了公司人员效率的提高和人员流失率的降低。
那么，我们该如何看待永辉的估值呢？
极强的壁垒和优秀的行业赛道，可以保证增长和可持续发展； 如果永辉未来的增长有保证，未来的现金流就可以很容易预测，开店数量、面积效率和毛利率也可以稳定。 性别来估计。
据此，券商预计2018年至2020年净利润分别可达18亿、24亿、32亿。以2018年计算，18亿净利润对应当前市值702亿，市盈率比率为39倍。 估值看起来并不便宜。
再往前看，如果采用10%的折价率和20%左右的第一阶段增长率，永辉目前的估值约为800亿元，因此并不是一个非常有吸引力的价格。
无论我们多么乐观，在这样没有安全边际的报价下，我们都不一定能够获得满意的回报率。 总之，左有腾讯、右有万达的永辉超市仍然需要我们关注，但也需要保持高度的耐心。
西西木科技是shopify官方合作伙伴，通过了Shopify Partner Academy认证，具备多年shopify lic主题开发经验，熟悉Liquid和各项计算机语言。